铝加工企业利用期市渐入佳境_铝加工,企业
珠三角铝下游企业套期保值考察之企业篇
作为一种有效的风险管理工具，期货之于企业生产、经营的重要性，已为国内铝上游企业普遍接受，下游企业对期货市场的参与则还有很大的潜力可挖。随着近两年，尤其是
珠三角铝下游企业套期保值考察之企业篇
作为一种有效的风险管理工具，期货之于企业生产、经营的重要性，已为国内铝上游企业普遍接受，下游企业对期货市场的参与则还有很大的潜力可挖。随着近两年，尤其是今年以来原材料价格的剧烈波动，加上上期所多年坚持不懈的市场培育，国内铝下游企业的“期货意识”逐渐觉醒，一些铝加工企业济南癫痫病医院已经开始在套期保值方面做有益尝试，并取得了良好效果。在上期所“金属之旅”走进广东的活动中，考察团一行就深刻地感受到了这一点。 {TodayHot}
原材料价格剧烈波动，铝加工企业期货市场忙“取经”
“你们如何看待当前的铝市场走势？”“能不能介绍一下铝期货交割方面的一些细节？”“当前原材料价格波动这么大，我们怎样有效地利用期货市场来回避价格风险？”……看到考察团一行到来，等候在华联期货总经理办公室的一些企业客户就迫不及待地抛出了一连串的问题。
光明铝材厂总经理谢伟明向上期所的专家详细咨询了期货交割方面的有关事宜。谢伟明说：“期货市场的规范运作，可以避免现货市场因为价格上涨过快导致的卖方违约风险，因此，公司一直在考虑到期货市{HotTag}场‘拿货’。但由于刚参与期货市场不久，对交割方面的一些细节不太熟悉，还不敢贸然到期货市场大规模采购，目前正处在学习和摸索过程中。”
傅杰乐（东莞）材料科技发展有限公司行政经理庾文豪说，期货市场独特的市场功能和规范化、标准化的运作，以及现货市场原材料价格波动的加大，增强了公司利用期货市场进行风险管理的决心和信心。因此，公司特地派我先来学习，形成可行性报告上报董事会制定套保方案。
对于用铝企业期货市场忙着“取经”的现象，华联期货副总经理庞斌解释说：“哈尔滨哪家癫痫医院专业原材料价格的大幅上涨，一方面使得铝加工企业的成本增加，另一方面，潜在的违约风险加大了企业的生产经治疗癫痫病患者的方法是什么营难度，迫使企业积极寻求规避价格风险的有效工具。”庞斌向记者提供了一组数据：今年1—8月华联期货公司新开户较去年同期增长了一倍；铝市场方面，仅7月份就有11个铝企业在公司开户，其中绝大多数是主动来公司要求开户的。
从以前的主动出去寻找和开发客户到现在的企业主动上门咨询，折射出铝加工企业“期货意识”的增强。以前，当地铝加工企业大多采取随用随买或者长期订单的采购模式，利用期货市场来规避价格风险者寥寥无几，对期货市场的认识也懵懵懂懂。今年以来，这种情况悄然发生了一些变化，期货市场发现价格和套期保值的功能正在被企业慢慢接受。
“近一两年以来，随着原材料价格的屡创新高和剧烈波动，前来公司咨询期货行情和如何利用期货规避经营风险的铝加工企业逐渐增多，今年尤为明显。”江南期货市场部经理熊渠告诉考察团，在对这些企业进行了较为系统的培训后，目前，已有几家规模较大的铝加工企业在公司开户。
而在兴达铝材厂，记者惊喜地发现，期货市场价格发现和套期保值的功能已经深入到该公司决策层的经营理念中。刚走入兴达铝厂董事余发波的办公室，记者就被墙上一沓厚厚的报价单吸引住北京中医癫痫医院哪家好了，上面不仅罗列出了国内外铜铝锌等金属期现货市场价格信息，还附有上海和LME期货市场每日评述。“这是由某信息公司提供的金属价格信息，我们就是根据近期期现货价格变动情况来确定公司的采购和销售价格的。”余发波告诉记者。“我们目前正在建设奥达铝业有限公司，预计将于2007年年底竣工，其生产规模比兴达要大十几倍，届时一定要参与期货市场进行套期保值，不然价格风险太大了。”余发波坚定地说。
坚持套期保值不动摇——一家金属加工企业“零库存”背后的故事
“期货市场的保证金交易和规范化运作，极大地缓解了企业购销资金紧张的问题，期现的良好结合使我们在铜方面实现了零库存哪家医院治疗癫痫好！”广东精艺金属股份有限公癫痫的护理司董事长冯境铭自豪地告诉记者。
该公司是当地一家集科研、制造、投资为一体的多元化高科技民营股份制企业，主要生产空调与制冷专用无缝铜管，空调用连接管及空调专用各种工艺管。据介绍，该公司从2004年开始利用国内期铜市场癫痫病的手术治疗进行套期保值，今年才逐渐参与到国内期铝市场中来。虽然参与期货市场的时间不算很长，但已经实现了采购、销售、库存等方面套期保值“一条龙”。
说起套期保值，冯境铭自有他“独特”的一套经验：“我们的保值主要分为两大块——宏观保值和微观保值。宏观保值是对仓库整体进行保值，主要是根据企业的库存量以及库存成本来决定保值的数量和策略，当期现货价差大的时候，就全部进行保值，反之，则不保值或者部分保值。微观保值则是根据每日的流动量进行保值。”
在该公司总经理办公室里，挂在墙上的一块大黑板吸引了记者的目光。黑板上面记录着库存数量、库存单价、本月销售价格、近期的铜铝期货价格、9月份和10月份的销售和采购计划以及上一交易日公司持仓排名。“套期保值是一项系统工程，没有固定的模式，要考虑库存、加工周期、采购和销售模式、结算模式等因素。”冯境铭说，“我们主要根据客户结算价、结算模式和公司的采购模式来确定保值方法。否则，不仅不能保值，还会贬值。”
冯境铭介绍说，以前，为了降低成本，公司往往只能在现货市场价格较低时囤积一批原料以备长期耗用，这不得不占用大量的流动资金，使本来就资金紧张的企业背上更沉重的利息和仓储费用的重负。然而有了期货市场，通过买入套期保值，仅以５％的保证金便确保了货源，并降低了成本，减少了资金占用和库存的负担，也使得企业零库存的设想得以实现。
“顺德地区很多铝加工企业差不多和我们一北京那个医院专治癫痫病的起起步，但现在已经倒闭了一大批，其中，85%都是因为原材料价格暴涨导致的。如果当初选择利用期货参与套期保值就不会这么早死掉。”总经理李伟斌坦言。
“瓶颈”急需打破，企业呼吁资金和政策层面“松绑”
在考察中，记者发现，尽管一些企业在套期保值方面取得了巨大的成功，有效地为企业锁定了价格风险，但从整体来看，企业在套保方面仍面临着资金和政策层面的“瓶颈”问题。
在国外，许多企业因为参与期货市场才获得了银行贷款，而在国内，情况恰好相反。由于对期货市场存在一定的认识偏差，国内银行一般不愿意贷款给国内参与套期保值的企业。另外，有些银行虽然看到了期货业务给他们带来了新的利润增长点，但却囿于专业知识而不敢进行仓看癫痫要多少费用单质押等业务。这些因素都在一定层面上限制了企业参与癫痫患者的日常护理套期保值的热情。
“现金流问题是企业生存的根本，而套期保值则是企业生存好坏的问题。虽然期货公司可以通过对行情的准确判断尽量减少企业客户的现金流波动，但对期货公司而言，要做到这一点并不容易。在目前国内企业生产、经营资金有限的情况下，铝企业尤其是一些中小型铝企业自然对是否要参与期货市场心存顾忌。”长城伟业总裁助理癫痫病医院哪个治的好张磊向考察团剖析了企业的资金“瓶颈”问题，并建议除了银行和其他政策层面的“松绑”外，国内应尽快推出铜、铝期货的期权产品。“国际投行给企业提供的现金流方案其实就是期权方案，我国也应该尽快完善产品体系，为企业保值提供更多的利器。”
